Les analystes sont convaincus que la Fed relèvera ses taux en juillet, mais ne sont pas sûrs de la date de septembre.

MADRID, 24 juil. (CALPA PARIS) –

La Réserve fédérale américaine (Fed) augmentera ses taux d’intérêt lors de la réunion de cette semaine, mais il y a un désaccord sur la question de savoir si la prochaine hausse sera la dernière ou si la banque centrale maintiendra sa ligne dure en septembre, selon les analystes cités par Europa Press.

ALLIANZ GLOBAL INVESTORS

Pour Allianz Global Investors, Greg Meier, économiste principal et responsable de l’économie et de la stratégie mondiales, s’attend à ce que la Fed annonce une hausse des taux « modérée » en juillet, qui pourrait s’arrêter en septembre.

« Sur la base des contrats à terme sur les fed funds, il pourrait s’agir de la dernière hausse du cycle, avec une légère tendance à l’assouplissement début 2024 », a déclaré Greg Meier.

À l’avenir, les risques liés aux mesures de relance de la Fed pourraient rester latents. « L’impact des hausses de taux, qui ont été les plus rapides depuis 40 ans, pourrait prendre encore 6 à 12 mois pour se manifester », a déclaré M. Meier, avertissant que leurs résultats se sont également manifestés sous la forme d’une instabilité financière.

À cet effet, l’économiste estime qu’étant donné la réduction « substantielle » actuelle de l’inflation, le scénario d’un « atterrissage en douceur » aux États-Unis devient « plus probable ».

EBURY

Pendant ce temps, le spécialiste des paiements et encaissements internationaux et des changes Ebury s’attend à ce que la Réserve fédérale procède à sa dernière hausse de taux du cycle, même s’il est « improbable » que le président de la Fed, Jerome Powell, ferme complètement la porte à d’autres hausses.

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Cependant, selon Ebury, le marché n’est pas très convaincu par la rhétorique de la Fed, et les investisseurs sont « particulièrement sceptiques » quant à la possibilité d’un nouveau resserrement après la baisse significative de l’IPC en juin. Ebury est donc d’avis qu’il y a « suffisamment de preuves » pour limiter la nécessité de nouvelles hausses au-delà de la prochaine réunion, et pense donc que la hausse des taux de mercredi sera la dernière.

MFS INVESTMENT MANAGEMENT

Pour Erik Weisman, économiste en chef et gestionnaire de portefeuille chez MFS Investment Management, la Fed devrait relever ses taux d’intérêt de 25 points de base lors de la réunion de juillet. Ce relèvement est « quasiment acquis » par les marchés et Erik Weisman « doute fort » que la banque centrale aille à l’encontre de ce que le marché attend déjà. « Je doute que la Fed augmente encore ses taux, car la décision dépendra fortement des données », a-t-il déclaré.

Toutefois, « la voie vers un atterrissage en douceur semble s’être améliorée », en raison de la faiblesse de l’inflation et du ralentissement du marché du travail. Weisman souligne qu’une grande partie du resserrement monétaire décalé reste à voir, et même si la Fed met fin à son cycle de hausse cette semaine, les effets des 16 derniers mois de resserrement pourraient encore faire entrer les États-Unis en récession.

« Lors de la conférence de presse, je m’attends à ce que Powell s’en tienne à son discours sur l’importance de contenir l’inflation et sur le fait que la Fed a besoin de voir plus de résultats pour être sûre qu’elle est en train de gagner la bataille », a-t-il déclaré.

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« Étant donné que Powell ne voudra pas assouplir les conditions financières, ce qui irait à l’encontre de la maîtrise de l’inflation, je pense que Powell ne peut pas se permettre de paraître dovish », a-t-il ajouté.

DWS

Christian Scherrmann, économiste pour la société de capital-investissement DWS, estime qu’une hausse de 25 points de base lors de la prochaine réunion en juillet est « très probable ».

Bien qu’il pense que les progrès en matière de désinflation sont « prometteurs », les décideurs politiques veulent encore voir de « bonnes » données sur l’inflation, ainsi que des signes que les déséquilibres du marché du travail diminuent. Ce n’est qu’à ce moment-là que la Fed semblerait encline à « attendre et voir, en fonction des données, à augmenter plus longtemps ».

Par conséquent, M. Scherrmann ne s’attend pas à ce que la Fed modifie sa position hawkish lors de la prochaine réunion. Dans ses manifestations les plus récentes, et compte tenu de ses prévisions, la tendance « préférée » des banquiers centraux américains est toujours d’errer du côté hawkish plutôt que de risquer de répéter les erreurs du passé en déclarant la victoire trop rapidement », a-t-il affirmé, faisant référence à la crise de l’inflation des années 1970.

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