MADRID, 21 août (CALPA PARIS) –
L’économie allemande traverse une « phase de faiblesse », après la stagnation de l’activité entre avril et juin, qui fait suite à une contraction d’un dixième de point de pourcentage au cours des trois premiers mois de l’année, selon la Bundesbank, la banque centrale allemande, qui prévient que la « locomotive européenne » risque de rester paralysée au troisième trimestre.
« La production économique devrait plus ou moins stagner au troisième trimestre », indique l’institution dans son bulletin mensuel du mois d’août, où elle estime probable que l’activité économique de l’Allemagne reste à nouveau pratiquement inchangée entre juillet et septembre 2023.
Dans ce sens, la banque centrale allemande souligne que, même si la vigueur de l’emploi et la forte croissance des salaires, ainsi que le recul de l’inflation, vont stimuler la reprise de la consommation privée et, par conséquent, du secteur des services, il semble que la production industrielle restera faible, car la demande étrangère a été orientée à la baisse.
En outre, bien que certains sous-secteurs de l’industrie et de la construction continuent de bénéficier d’un important carnet de commandes et que l’élimination des goulets d’étranglement permette un traitement plus rapide des commandes, la hausse des coûts de financement « continuera de peser » sur l’investissement et de freiner la demande dans le secteur de la construction.
À cet égard, elle avertit que la hausse des coûts de financement résultant des hausses de taux de la Banque centrale européenne (BCE) a pesé sur la demande de construction et de biens d’équipement et a ralenti le crédit, y compris une baisse substantielle de la demande de prêts hypothécaires de la part des ménages, ainsi que la demande de crédit des entreprises.
« L’économie allemande traverse toujours une phase de faiblesse », a résumé la Bundesbank, avertissant que l’évolution de l’économie réelle aurait pu être encore plus faible sans le carnet de commandes dans certains secteurs de l’industrie et de la construction, la réduction des goulets d’étranglement de l’offre et la force du marché du travail, qui a agi comme un vent arrière pour l’économie.
AUGMENTATION DES SALAIRES ET INFLATION
À cet égard, la Bundesbank souligne que, malgré la phase actuelle de faiblesse conjoncturelle, le marché du travail s’avère assez robuste, bien que le rythme élevé de la croissance de l’emploi ait nettement ralenti et que le chômage ait augmenté modérément, ce qui a légèrement atténué l’étroitesse du marché du travail.
En tout état de cause, l’institution souligne que les indicateurs avancés suggèrent que l’emploi restera stable au cours des prochains mois et que le chômage continuera à augmenter faiblement.
Ainsi, après une croissance considérable des salaires au deuxième trimestre, la banque centrale allemande estime que des accords salariaux à la hausse sont probables dans les mois à venir.
Sur le front de l’inflation, alors que le taux global est passé de 8,8 % à 6,9 % au deuxième trimestre 2023 en raison de la forte augmentation des prix de l’énergie l’année précédente et de la dissipation de cet effet de base, les prix des services ont augmenté de manière significative, de sorte que le taux sous-jacent, qui exclut les composantes volatiles de l’énergie et de l’alimentation, est resté obstinément ferme à 5,6 % au deuxième trimestre, par rapport à 5,5 % au trimestre précédent.
La Bundesbank s’attend donc à ce que l’inflation, dans l’état actuel des choses, continue de baisser au cours des prochains mois, principalement en raison d’une contribution de plus en plus négative des prix de l’énergie.
En revanche, elle note que la croissance des salaires devrait rester forte, même en début d’année, de sorte que le taux d’inflation devrait rester plus longtemps supérieur à 2 %.
